文/郭开森

　　继雅虎用10亿美元的现金和原有雅虎在中国的所有业务为代价将阿里巴巴迎娶回家后，又一家互联网大佬开始了疯狂收购行为。北京时间2005年9月12日晚上8点，eBay宣布将互联网通信公司Skype收购到自己旗下，为此，EBAY将付出26亿美元~41亿美元的巨大代价，其中前期的13亿美元将直接用现金支付。

　　按照Skype公司现在每年营业额5000万-6170万美元计算，这显然是一场非理性的收购 行为。由于Skype公司目前尚没有独立上市，我们无法判断华尔街对这家IM软件公司的市盈率如何评估。不过，一个基本判断是，Skype公司的市值很难超过20亿美元以上。

　　但是，EBAY才不管这些。在EBAY的女CEO梅格看来，打造一个庞大的电子商务和互联网帝国，才是自己企业家梦想的根本。为此，她不惜一切代价，作出令旁人无法想象的收购举动。

　　在这桩收购发生之前，Skype是惨淡经营、待价而沽。而EBAY则在华尔街顺风顺水，市值飚升。与雅虎、Google等竞争对手相比，EBAY帝国中的确缺少一个IM的组成部分。从这个角度来看，EBAY看重的是整合Skype之后产生的业务联动作用。然而，EBAY这么做是冒了很大的风险了。可以说，也只有在现在这个疯狂的互联网热潮中，才可能出现这样的疯狂行为。

　　一般而言，对早期投资者来说，一家公司独立上市而套现所获取的利润，要远远高于被收购而获得的收益。但是，对于Skype公司的投资者和原始股东来说，这一法则已经被推翻。

　　谁说这一拨互联网热潮没有泡沫？如果说百度的市值被高估是中国互联网企业存在一定泡沫的证明，那么，这次EBAY收购Skype公司的疯狂行为，更是国际互联网界泡沫成分的集中体现。

　　前天，西湖论剑现场。一位中国草根互联网企业的CEO对笔者说，这一拨互联网如果有泡沫，一定是存在于那些大型互联网企业之中。对于我们这个中小网站而言，如果不是有好的产品能够满足应用的需求，我们是不会轻易去做的。而另一位投资银行人士在一边忙于与某互联网公司谈收购，一边对笔者十分肯定地说，当然没有泡沫。我们是从当年泡沫中走出来的，不会再去犯同样的错误。

　　哲学家说，人不会两次踏入同一条河流，但是，人却往往会情不自禁地犯同样的错误。希望这条定律，在当今的互联网业界不会显现。

　　当EBAY这种大公司都这么疯狂时，不知道有多少草根网站会闻风而动。他们的梦想，也许不是成为EBAY或者雅虎，而是赶快做一个小网站，成为SKYPE或者中国的阿里巴巴。这不，这两天还有人对我说，马上找投资，从头开始做一家IM公司，3年之内发展500万用户，争取与MSN或者QQ在中国打一仗。不知道这种想法是不是疯狂。总之，现在的互联网从业者，从VC、创业者到CEO，都如同吃了春药一样，亢奋无比。

　　这一切，难道不是泡沫吗？

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